原来papi酱的3亿估值，是被徐小平“砍价”砍下来的

朱波：问一下袁文达，可能时间最长，李竹也有十几年的历史。你见过太多的猪在跑，也见过太多的猪在飞，有些掉下来，有一些没有掉下来，你知道有很多的体会，分享一下你曾经踩过的坑，我特别喜欢听别人失败的案例，分享一下。

袁文达：最辛酸的时候，奇虎上市的时候20亿美金，一年半之后变成了50亿美金，这是最辛酸的。看错人是最痛苦的，对人的判断错误是最痛苦的。我们跟清科一起投过一家公司，创业者是第二次创业，之前也是有VC投过的，第二次创业我们投了他，差不多一年时间把几百万烧没了，居然有本事又忽悠了另外一家VC，我听说那家公司又忽悠掉了，又忽悠第四家公司。对人的判断，我觉得是所有我们在座的投资界的同行们最纠结，也是可能花的时间最多的事情。

朱波：所以是要把人看准了。问一下周总，你也明白投资圈如果要算男人婆，就是天使投资人，男人当牲口用，女人当男人用，是男人的活，就像一匹狼，像你这样的美女，非要跑到天使圈里，跟狼一起共舞，我非常敬佩你的成就，跟大家分享一下。

周伟丽：我理解的投资势、道、术。投资之术：募、投、管、退；投资之道：选人、看事、建生态； 投资之势：金融十年，顺势而为。大势道术里又蕴含了小势道术。混在这个乱世出英豪的时代，我们要做的就是抢钱、抢人、抢地盘！

朱波：VC界的大佬都强烈反对追风口和投风口，问一下李竹，PE和VC都反对有风口论，天使在投资当中是不是要看风口，如果天使都不看风口，我知道你有好多的逻辑是有风口论，你也是赞同风口论的。

李竹：我觉得风口不是看VC的研究报告看出来的，风口是创业者做出来的，所以我们做天使投资人，我们要发现风口，首先是因为投资了其中某个项目，投了一个项目之后，觉得这个方向发展得非常快，有趋势，我们跟创业者一起去学习，发现了这个趋势。

朱波：是投完以后就变成了风口吗？

李竹：投完以后，跑着跑着就变风口了。11年之前我们也不知道O2O，O2O一直到14年，这种本地生活，交易类都是个非常好的创业方向，那个时候我们对风口的概念不是很强。两年前投了人工智能技术类的公司以后，我们就开始学习，学习以后我们有意识来看这个东西是不是风口，我们发现是，所谓风口要有五年上的投资周期，对于早期投资人来说。

刚才也提到像VR，还有直播，这都是小波浪，这个称不上风口，投资周期只有一年的窗口，这都是没有意义的。当我们看到有五年投资周期方向的时候，就大规模的投。

朱波：问一下赵总，还是风口论的事情，天使投资说到底，投资是击鼓传花，天使投资来了以后，这个公司不可能马上盈利的，A-C轮要接下去了，要看这个案子是看A、B轮他们想要的，还是不管怎么样，先投了再说。

你投了一个公司非常好，什么投O2O，现在还在投，确实做出来了，天使有情怀，A、B轮没有情怀。

吴世春：早期投资要经验主义，以前我不玩游戏，也不懂游戏，糊里糊涂就投了，成了之后，我们总结这个团队有什么特征，这个团队有什么打法，按照这个模式去找这个团队，投的公司都不太成。

创始人找到你，你听不明白，或者你不明白的东西是比较珍贵的，或者说不出来的东西，才是比较珍贵的，一旦某种东西被总结出了，被媒体按照范式总结出来，我觉得一定要谨慎。

朱波：所以说一定要投看不清，说不明白的东西？

（编辑：PHP编程网 - 湛江站长网）

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