小米估值1000亿美元，到底是高了还是低了？

三、即使走出了 16 年的低谷，这 4 个问题依然是小米发展的隐患

整体上看，手机整体市场下滑，产品利润率低，核心部件的规模化存疑，以及专利纠纷，将成为制约小米未来发展的最大问题。光鲜的千亿营收背后，过低的利润，让小米的容错率较低，尤其是公司在上市后面临的财报压力，会多大程度上影响小米的决策，也是投资者应该关注到的小米的问题。

1.手机整体市场的下滑，手机行业整体的创新乏力

在 2 月 7 日的年会上，雷军给小米定下了一个新目标： 10 个季度内，国内市场重回第一。

不过，手机整体市场的下滑，将给手机市场带来巨大的压力。据调查机构 IDC 的数据，全球智能手机出货量在 2017 年首次出现同比下降，由 2016 年的 14.734 亿部下降到 2017 年的 14.724 亿部，降幅为 -0.1%。尤其在 2017 年第四季度，全球智能手机供应商销售了总计4. 307 亿部智能手机，较 2016 年第四季度的4. 035 亿部下跌了6.3%。在5G正式商用之前，手机整体市场可能都会处于低迷状态。

因为很多消费者已经完成了从基础功能的电话到入门级智能手机的升级，而且手机的生命周期不断延长，加上手机创新的乏力，让用户的换机意愿普遍不高。因此，在众多手机调研机构的 2018 年出货量语气中，国内智能手机的增长率可能都在个位数甚至是在更低的数据下徘徊。

去年第四季度排名前五的手机厂商中，仅小米实现同比增长，到了96.9%，但是用户现在大环境下，小米是否能够完成 10 个月重返国内第一的位置，还是存疑。

2.利润率低，成为其 1000 亿美元估值的最大绊脚石

目前小米在广告投放，线下开店上的支出变多，硬件依然利润低，软件收入也未达预期，或许淡化销量而提升利润，是小米更迫切需要做的事情。

(1)主流厂商里，小米手机的利润率是最低的

（编辑：PHP编程网 - 湛江站长网）

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