为2019年的密码世界划重点

「应用型代币」的投资主题却泼了冷水，市场对这些解决方案的需求反而在消失，因为很多方面并不明朗，比如：①替代型的中心化解决方案成本相对在增加，对应的不受审查方案的需求是否够会变得更具吸引力?②新的这些解决方案的需求是否足够达到进一步发展所必需的规模经济水准?目前，引领分布式或空闲资源利用的去中心化市场新贵还没有足够的潜力来威胁 AWS、微软、Dropbox等传统巨头。

12)预计被剥夺 ETH 采矿权的矿工将会极力抗争，并将提出一个有争议的以太坊硬分叉 置信度：60%。

以太坊的路线图早已同矿工们对立起来：1 月份上线的君士坦丁堡版本会将区块奖励从 3 降到 2，伤害矿工的利益，并有可能令他们倒闭。而供给减少一般会带来价格攀升，但是考虑到已经挺高的矿工们的库存水平，此次升级有可能会带来一场短期熊市。

13)到 2019 年底，「治理型代币」将不再那么流行了 置信度：60%。

在我看来，治理型代币偏离了激励机制的本意。在实践中，理性的通证持有者只有两个目标：①强化已有的权力结构;②最大化代币价值，而非其效用。

「治理型代币」的兴奋情绪，可能只是加密货币牛市所带来的副产品。因为加密货币市场从未经历过那样的牛市，针对治理型代币，2019 年将出现更多合理的质疑声音。

14)尽管我自己更倾向于比特币，但 2018 年以太坊的去中心化金融 DeFi 之风，对我来说仍有极大的吸引力。加密货币运动的目标之一就是普惠金融，而去中心化金融运动的核心正是为无银行账户的用户提供原生的加密金融产品，这显然很有吸引力。

然而我没搞懂的地方是，绝大多数的去中心化金融产品所针对的市场和用户究竟在哪里。

如果它们是为机构投资者所设计，特别是那些非常新颖的无托管的衍生产品和杠杆导向的贷款产品，我很难理解它们将怎样赢得市场，具体原因参考前面第 10 个针对去中心化交易所的预测。毕竟，我可不想在没有流动性的情况下交易一种无托管的衍生产品，合约交易者同样不太可能进行交易，这是典型的「蛋和鸡」的问题。

如果是面向散户，我同样找不出合理的解释。一种理论认为，全球尚无银行账户的人群正在寻找一个更加容易金融入口，而去中心化金融就是答案，如利用链上差价合约 CFD 接入美国资本市场/股票市场。但我对此表示怀疑，因为全球范围内绝大多数的消费者根本没有具备投资意义的存款……

我相信，美国的一些去中心化金融项目正承受着重大的风险，考虑到他们均转向结构化产品，这些团队将面临美国政府严苛的监管审查 置信度：70%。这将是对「监管套利」这个以太坊杀手级应用最大的考验，针对灰色行为的秋后算账已经在路上了。

其他项目 13 项

（编辑：PHP编程网 - 湛江站长网）

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