推动硅谷崛起的互联网顺风正消失 新老科技企业“零和博弈”加剧

作为一名潜在的创始人，不要被硅谷日益增长的“零和游戏”本质吓跑。这种动态提供了一个构建科技金融层的机会，类似于高盛(Goldman Sachs)为美国其他企业所做的事情。高盛是美国企业界最上层的金融层，有助于推动其增长。他们提供的服务范围从并购咨询、IPO承销、私募股权、债务投资、大宗经纪、私人财富管理、做市和投资研究。

随着营销和管理支出的投资回报率变得更可预测，硅谷内部将出现了非风投金融层，同样有助于推动其增长。这一资本层可以帮助部分补偿基于市场的增长放缓的有利因素消失。这套服务将受益于一种特定于技术的方法：基于运营KPI的实时债券发行、软件ARR证券化和面向散户的SaaS债券。

如今，许多初创公司只是在接近投资回报率时才与****对接。在本世纪20年代，将出现技术咨询服务，帮助成长期初创企业实现其财务目标，将公司的财务战略与运营战略分离。

为什么传统****不能自己做这件事呢？1)他们不懂如何使用科技行业的指标(ACV、客户流失、LTV、参与度等)来承销；2)他们没有以编程方式承销的技术DNA，而硅谷风投公司将拥有这种DNA。这可能是一家新的公司，可能是一家现有的金融科技公司，向科技公司、风险投资公司或****分销。

正如亚历克斯·丹科(Alex Danco)在他最近的文章中强调的那样，很明显，经常性收入证券化是未来的趋势。其采用的最大障碍是文化：“风险债务就像美味的三明治，只需要10美分，但偶尔会在你的脸上爆炸”的污名，与老式风险债务贷款人的掠夺性声誉深深地联系在一起。像Pipe和Clearbanc这样的公司已经开始将证券化去合法化，而且在未来几年，它只会变得更加文化正常化。

一旦这种证券化加速，经常性收入证券将成为机构和个人的下一个类似债券的资产类别，作为一种固定收益产品和与股票的平衡。那么谁来造就这个市场呢？硅谷风投。

风险投资家：在愿景上冒险

一旦硅谷风投公司存在，你就会清楚地看到，风投资金应该预留给研发，而不是投资于营销和管理。风投公司的很大一部分集体努力都集中在后期软件融资上。这肯定不会消失，但拥有可预测指标的公司将有机会获得债务和证券化产品等替代融资选择。风投们将越来越需要区分营销投资、管理投资以及研发投资的风险。

作为一家风投，问题变成了：你如何通过硅谷的金融商品化来应对风险？有几个风险将继续是风投独一无二的、擅长承担的风险：1）研发风险--这项技术能造出来吗？2）创建者风险-这个团队能建立它吗？3）愿景风险--这个想法能变得巨大吗？4）宏观风险-这家初创公司会在2030年的政治、经济和竞争环境中获胜吗？

（编辑：PHP编程网 - 湛江站长网）

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