美图距离腾讯有多远?

第一，美图长期在厦门，除了2015年借着一次手机发布宣布了几轮融资，从来没有披露过融资经历。这导致很多用户并不知道美图有多大，也不清楚美图秀秀、美图手机、美拍都来自同一家公司。IPO有助于品牌提升，更利于商业化。

第二，三年前美图只有100多人，现在已经超过1000人，IPO会要求上市公司按照最严格的规则执行，这样可以提升核心员工的战斗力、凝聚力。

第三，如果一两年后美图商业化成功，公司市值也会随之上涨，可能后来加入的人没办法享受到公司高成长的价值。腾讯股价从3.7港元到1000港元，很多人都错过。在市值比较低的时候上市，美图更容易吸引人才。

不过，外界更关心美图构建短视频社交平台的思路和盈利的问题，这才是决定股价表现的根本。此前美图招股书对外释放了一些核心信息。

比如关于盈利模式，他们是这样阐述的：我们的业务模式是以利用免费的创新产品及服务吸引大量用户为首要目标，随后在我们达到可观规模时采取多种变现策略。

美图在全球坐拥11亿激活用户，4.56亿的月活。这个数字的确惊人。2016年Q3微博财报显示，其最新月活用户数为2.97亿。

那美图最大的收入来源是什么?招股书显示，智能硬件(目前主要是手机)收入占到2013年、2014年及2015年年度和2016年上半年总收益的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。截至2016年10月31日，美图手机的出货量为133.97万台。

这些数字被披露之后，付费用户占比低与手机收益贡献高的倒挂现象引起业内关注。上市当天，甘剑平在接受《中国企业家》采访时解释，“美图手机也是核心产品之一，把核心软件优化在一个硬件上，这挺好的。现在都说生态系统，美图也在打造生态。另外，美图手机售价要高于普通安卓机。”

招股书中另一个关键数字是63亿元亏损。关于这个问题，蔡文胜、甘剑平以及美图CFO颜劲良都分别做了解释，其中51亿以及7450万元是因优先股会计准则公允价值计算方式所致。上市以后，自2017年开始，这笔费用将不再计入亏损中。

据蔡文胜本人回应，美图手机业务目前是盈利状态，公司整体亏损主要是两部分：美图拓展海外市场的营销费用以及研发成本。在旧金山、北京、上海、杭州、深圳，美图都设立了研发机构，1000人的团队规模，研发力量占到60%。预计到2017年Q4，美图可能会达到盈亏平衡。

美图拓展收入的路径是什么?

吴欣鸿的思考是，首先美图产品要平台化，尤其在短视频社交领域，美拍已经从一款处理工具进化为平台，加上直播浪潮，美拍在进一步探索社交方向还是充满希望。

颜劲良分享了一组数据，2016年6月开始时，直播月流水在130万元，过去3个月里平均达到300多万。“也许大家觉得我们没有赚多少钱，但是在商业化方面已经加快了进度。”在线广告、增值业务、电商、游戏联运等都会是美图接下来的收入发动机。

（编辑：PHP编程网 - 湛江站长网）

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